Zanim zaczniemy prognozować przyszłość – popatrzmy do tyłu
Rok 2025 rozpoczynam od przeglądu kilku kluczowych wydarzeń w 2024 roku.
Ma to na celu po części przypomnienie nam, jak wiele wydarzyło się w ciągu roku.
Dokonuję również przeglądu minionego roku, ponieważ może on przypomnieć nam, aby nie reagować przesadnie na bieżące wydarzenia. Zbyt często inwestorzy i rynki silnie reagują na wydarzenia, ponieważ wierzą, że wydarzenia te będą miały długoterminowe znaczenie.
Często ruchy rynku są przesadnymi reakcjami. Następnie wszystkie lub większość początkowych ruchów rynkowych zostaje odwrócona. Dobrym przykładem są reakcje rynków na ostatnie wybory w USA, o których mówiłem w zeszłym tygodniu.
Naprawdę niezwykłe jest to, jak mało rynki zareagowały na rozwój sytuacji w wyborach w Stanach Zjednoczonych.
Urzędujący prezydent, który zapewnił sobie renominację, został zmuszony do wycofania się z rywalizacji przez innych przywódców partyjnych z powodu zauważalnego spadku jego zdolności poznawczych. Pozostał jednak na stanowisku prezydenta.
W ciągu roku kandydat, który ostatecznie wygrał, został skazany za wiele przestępstw, przegrał proces cywilny i miał inne sprawy karne i cywilne w toku. Przeżył też dwie próby zamachu.
Rynki akcji i obligacji nie zareagowały zbytnio na te wydarzenia.
Globalne konflikty były również znaczące w 2024 r., ale miały też niewielki wpływ na światową gospodarkę i rynki.
Wojna rosyjsko-ukraińska trwała i rozwijała się. Ukraina napadła i przejęła kontrolę nad częścią Rosji. Wystrzeliwuje również rakiety dalekiego zasięgu i prowadzi inne działania wojskowe w głębi Rosji.
Rosja rozszerzała swoją pozycję na Ukrainie i od czasu do czasu groziła użyciem broni jądrowej.
Wojna między Izraelem a Hamasem również się rozszerzyła. Izrael podjął zdecydowane działania przeciwko Hezbollahowi, Iranowi i innym, jednocześnie kontynuując wysiłki przeciwko Hamasowi.
Rząd syryjski został obalony przez rebeliantów. Izrael i Turcja skorzystały z okazji, by zająć część Syrii.
Rządy kilku krajów rozwiniętych również były w rozsypce. Przywódcy lub partie rządzące zostały odsunięte od władzy lub znalazły się w tarapatach we Francji, Niemczech, Japonii, Korei Południowej i innych krajach. Pod koniec roku sytuacja polityczna w większości tych krajów była niepewna.
Gdyby rok temu powiedziano nam, że którekolwiek z tych globalnych wydarzeń wydarzy się w 2024 roku, podejrzewam, że większość ludzi przewidziałaby ogólnoświatową recesję i besę.
Jednak w obliczu tych wszystkich wydarzeń głównym trendem w 2024 r. był dalszy globalny wzrost gospodarczy i silne rynki inwestycyjne, zwłaszcza w Stanach Zjednoczonych.
W Stanach Zjednoczonych główne indeksy giełdowe nadal ustanawiały rekordowe poziomy przez cały rok. Ponadto rok 2024 jest jednym z niewielu lat, w których S&P 500 był notowany powyżej 200-dniowej średniej kroczącej przez cały rok, według Bespoke Investment Group.
Większość rynków poza Stanami Zjednoczonymi nie radziła sobie tak dobrze, ale generalnie miały dodatnie zwroty.
Złoto również miało mocny rok, ustanawiając szereg rekordowych poziomów przed spadkiem pod koniec roku.
Złoto mogło być beneficjentem globalnych konfliktów. Banki centralne na całym świecie, zwłaszcza w Azji, zwiększyły swoje zasoby złota, starając się zmniejszyć zależność swoich rezerw od dolara amerykańskiego.
Bitcoin był kolejnym wielkim zwycięzcą na rynkach, zwłaszcza w drugiej połowie roku.
Cyfrowa waluta została wsparta przez zatwierdzenie przez SEC ETF-ów, które kupują Bitcoin po cenach spot i trzymają go. SEC początkowo odmówiła zatwierdzenia ETF-ów, ale została zmuszona do ich zatwierdzenia po przegranej serii spraw sądowych.
Wyniki wyborów również napędzały cenę Bitcoina, ze względu na powszechne przekonanie, że polityka rządu będzie bardziej przychylna dla aktywów cyfrowych.
Rozwój sztucznej inteligencji (AI) jest głównym wsparciem dla rynków akcji od czasu, gdy OpenAI wypuściło swoją aplikację ChatGPT nieco ponad dwa lata temu.
Firmy zainwestowały pieniądze w inwestycje związane ze sztuczną inteligencją, niezależnie od tego, czy są programistami, czy prawdopodobnymi użytkownikami tej technologii. Szybki postęp w dziedzinie sztucznej inteligencji w ciągu roku przekroczył większość oczekiwań, zwiększając optymizm co do jego wpływu na produktywność i wzrost.
Inwestorzy pozostali ogólnie optymistycznie nastawieni do technologii, pomimo poważnego problemu z oprogramowaniem w lecie.
W lipcu 2024 r. wadliwa aktualizacja pakietu bezpieczeństwa CrowdStrike, który jest zawarty w oprogramowaniu Microsoft Windows, spowodowała awarię wielu systemów. Wiele linii lotniczych i banków musiało albo zamknąć działalność, albo korzystać z systemów ręcznych, dopóki błąd nie zostanie naprawiony.
Główne indeksy giełdowe spadły w połowie lipca z powodu incydentu, ale na początku sierpnia ponownie skierowały się w górę.